Báo cáo việc làm tháng 11 củng cố khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Tuy nhiên, những động thái tiếp theo vẫn phụ thuộc vào lạm phát và tăng trưởng kinh tế Mỹ.

Tín hiệu thị trường ủng hộ việc cắt giảm lãi suất

Dữ liệu kinh tế gần đây đã tạo cơ sở vững chắc cho quyết định cắt giảm lãi suất. Theo báo cáo của Bộ Lao động Mỹ, nền kinh tế nước này có thêm 227,000 việc làm mới trong tháng 11, vượt xa mức dự báo và tăng mạnh so với 36,000 việc làm trong tháng 10. Dù tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%, thị trường lao động vẫn cho thấy sức mạnh ổn định.

Chỉ số của CME Group cho thấy khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã tăng lên gần 90%. Tăng trưởng GDP quý 4 cũng được dự báo đạt 3.3% theo ước tính của Fed Atlanta, củng cố thêm lý do cho động thái này.

Yếu tố ngăn cản quyết định của Fed

Mặc dù có nhiều tín hiệu tích cực từ thị trường lao động, Fed vẫn phải đối mặt với thách thức lớn từ áp lực lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - đã tăng lên 2.3% trong tháng 10. Nếu loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, PCE lõi tăng 2.8%, cho thấy giá cả tiếp tục leo thang.

Các chuyên gia kinh tế cảnh báo rằng Fed không thể lơ là vấn đề lạm phát. Joseph LaVorgna, chuyên gia kinh tế trưởng tại SMBC Nikko Securities, nhận định rằng "rủi ro lớn nhất là Fed có thể tạo ra bong bóng đầu cơ nếu điều kiện tài chính quá nới lỏng."

Chris Rupkey từ FWDBONDS cũng cho rằng: "Fed không cần phải điều chỉnh chính sách khi việc làm đang dồi dào. Việc tiếp tục giảm lãi suất có thể là quyết định thiếu khôn ngoan nếu lạm phát vẫn chưa được kiểm soát."

Dự báo các động thái tiếp theo của Fed

Các kịch bản tương lai của chính sách tiền tệ Mỹ vẫn còn nhiều biến số. Dữ liệu về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) sắp được công bố sẽ đóng vai trò quan trọng trong quyết định của Fed. Nếu lạm phát tiếp tục tăng cao, việc cắt giảm lãi suất có thể bị giới hạn hoặc gián đoạn trong năm 2025.

Jason Furman, cựu chuyên gia kinh tế Nhà Trắng, nhận định rằng "việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 gần như chắc chắn," nhưng liệu Fed có tiếp tục điều chỉnh chính sách trong năm tới sẽ phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ thất nghiệp.

Tom Porcelli, chuyên gia kinh tế trưởng tại PFIM Fixed Income, cũng dự báo rằng Fed có thể cắt giảm thêm một lần nữa vào đầu năm 2025 trước khi tạm dừng hoàn toàn. "Nếu bạn chờ đến khi thấy các dấu hiệu suy thoái rõ ràng mới bắt đầu nới lỏng chính sách, thì đã quá muộn," ông nhấn mạnh.

Việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 12 gần như đã được thị trường định giá trước. Tuy nhiên, với những biến số còn tồn tại như lạm phát và tăng trưởng kinh tế, quyết định tiếp theo của Fed vẫn là một câu hỏi lớn.

Đọc thêm:

Nến Shooting Star là gì? Cách sử dụng nến Shooting Star hiệu quả nhất

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời