DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG

Trên biểu đồ kỹ thuật, giá vàng cuối cùng đã có nhịp điều chỉnh trước các dữ liệu kinh tế tích cực gần đây của Mỹ và việc giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Mặc dù triển vọng dài hạn vẫn hỗ trợ giá vàng, nhưng triển vọng ngắn hạn đang ngày càng cho thấy khả năng tích lũy đi ngang. 

Giá bạc đã giao dịch đi ngang trong 2 tuần và đang tiến đến kiểm tra lại mức phá vỡ quanh ngưỡng $30,40 để hoàn tất mô hình điều chỉnh kênh song song.

Nếu đợt điều chỉnh hoàn tất như dự kiến và động thái phá vỡ được xác nhận, giá bạc có thể đạt mục tiêu $38-43.

Giá vàng hiện đang di chuyển trong kênh giảm song song trên khung thời gian giờ, được kì vọng sẽ tiếp tục củng cố trong biên này trước khi tiếp tục đà tăng.

Thị trường được kì vọng sẽ điều chỉnh về biên dưới của kênh giá song song hiện tại, ở mức giá 2610 USD, trước khi phục hồi và phá vỡ biên trên. Sự phá vỡ này sẽ chỉ được xác nhận sau khi giá vàng kiểm tra lại mức 2662 USD. 

Mức giảm 3,5% của giá dầu thô hôm qua phản ánh cung và cầu hiện tại của giá dầu nên duy trì ở mức gần 70 USD hơn là 80 USD. Điều này cũng xác nhận rằng hầu hết các lệnh đóng vị thế bán khống, yếu tố đã hỗ trợ đà tăng của tuần trước, hiện đã hoàn tất. Tuy nhiên, giá dầu có thể quay lại trên mức 80 USD nếu tình hình Trung Đông xấu đi.

KINH TẾ VĨ MÔ

Hoa Kỳ

Các nhà kinh tế dự báo CPI lõi trong tháng 9 sẽ tăng tương tự như tháng 8, tăng 0,26%, giữ mức lạm phát 12 tháng ở mức 3,2%.

Dự báo trung vị cho thấy CPI toàn phần sẽ giảm xuống 2,3% từ mức 2,5% trước đó.

Nhìn chung thì các dự báo lạm phát của GS đang bằng với kỳ vọng của thị trường. Nếu con số thực tế bằng hoặc thấp hơn kỳ vọng thì đô la có thể điều chỉnh giảm nhẹ. Tuy nhiên, về mặt kỹ thuật, thì đồng đô la đang cho thấy xu hướng phục hồi và nếu kết hợp với báo cáo việc làm mạnh mẽ tuần trước thì đô la nhiều khả năng điều chỉnh giảm nhẹ, sau đó tăng trở lại. Mặt khác, nếu lạm phát cao hơn kỳ vọng thì Fed sẽ có ít lý do để cắt lãi suất hơn và đô la tiếp tục tăng.

Mặt khác, lượng dự trữ tại các ngân hàng thuộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục giảm (cho thấy thanh khoản đang bị thắt chặt) trong khi chỉ số S&P 500 vẫn duy trì đà tăng.

Điều này cho thấy thị trường chứng khoán chưa phản ánh đầy đủ tác động từ việc giảm thanh khoản. Chứng khoán là thị trường chịu tác động trực tiếp nhất từ các dữ liệu kinh tế và quyết định chính sách, đây là chỉ báo dẫn dắt cho thị trường hàng hóa chung.

Việc chứng kiến một báo cáo việc làm tích cực trong khi Fed bắt đầu hạ lãi suất là điều khá bất thường. Điều này thể hiện một sự bất cân bằng và có thể là dấu hiệu cho thấy Fed đang muốn “đi trước một bước” để đối phó với những rủi ro tiềm ẩn mà họ nhìn thấy trong nền kinh tế, mặc dù các chỉ số hiện tại vẫn khá tích cực.

Thị trường giảm kỳ vọng về việc Fed cất lãi suất. Đây là nguyên nhân khiến đồng đô phục hồi và kim loại điều chỉnh giảm

Goldman đã điều chỉnh ước tính về khả năng xảy ra suy thoái ở Hoa Kỳ trong 12 tháng tới giảm xuống mức 15%.

Châu Âu

Sản lượng công nghiệp của Đức tăng vào tháng 8, chủ yếu nhờ vào sự gia tăng trong sản xuất hàng hóa vốn, với sự đóng góp đáng kể từ ngành ô tô. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn cho thấy sản lượng nghiệp giảm và ECB sẽ phải cắt lãi suất mạnh mẽ hơn để hỗ trợ kinh tế. Điều này sẽ khiến tỷ giá EURUSD giảm sâu và chỉ số DXY phục hồi.

Trung Quốc

Tăng trưởng thu nhập chậm lại đáng kể trong quý 2.

TS Lombard dự kiến ​​hoạt động kinh tế và cung tiền sẽ tăng trưởng khiêm tốn bất chấp các biện pháp kích thích gần đây.

THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA

Vàng thường là một chỉ báo sớm của những bất ổn kinh tế. Tương tự như trước cuộc khủng hoảng năm 2008, giá vàng hiện tại đang tăng trở lại.

EIA dự báo giá Brent sẽ tăng từ 76 USD vào tháng 11 lên 79 USD vào tháng 3/2025 và đạt trung bình 75 USD trong tháng 11 và tháng 12/2025.

Giá trung bình từ tháng 11/2024 đến tháng 12/2025 được kỳ vọng sẽ là 77,43 USD.

EIA dự báo giá khí tự nhiên giao ngay tại Henry Hub (mức tham chiếu quan trọng cho giá khí tự nhiên) sẽ tăng từ 2,72 USD vào tháng 11 lên 3,50 USD vào tháng 1 năm sau. Giá sau đó dự kiến sẽ giảm xuống 2,51 USD vào tháng 4/2025 và tăng trở lại lên 3,54 USD vào tháng 12/2025.

Giá trung bình từ tháng 10/2024 đến tháng 12/2025 được kỳ vọng đạt 3,04 USD.

>>>Tham khảo thêm: Kinh nghiệm đầu tư hàng hóa phái sinh - 5 bước đơn giản để đầu tư hàng hóa thành công