Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) gần đây đã thực hiện một động thái lớn khi rút ròng 1.150 tỷ nhân dân tệ (tương đương 158 tỷ USD) khỏi hệ thống tài chính, mức cao nhất kể từ năm 2014. Đây là một phần trong chiến lược của PBoC nhằm điều chỉnh chính sách tiền tệ trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là những bất ổn từ mối quan hệ thương mại với Mỹ. Động thái này đã được các chuyên gia và nhà phân tích dự báo từ trước, trong đó việc không giảm lãi suất cũng là một quyết định có tính toán kỹ lưỡng.

Theo thông tin mới nhất, PBoC đã giữ nguyên lãi suất của công cụ cho vay trung hạn (MLF) kỳ hạn một năm ở mức 2%. Công cụ này được sử dụng để cung cấp thanh khoản cho các ngân hàng thương mại, từ đó giúp điều chỉnh lượng tiền trong nền kinh tế. Việc giữ nguyên lãi suất là một quyết định không quá bất ngờ, bởi lẽ đa số các chuyên gia kinh tế đã dự đoán trước động thái này trong cuộc khảo sát của Bloomberg.

Công cụ MLF là một phần quan trọng trong chính sách tiền tệ của PBoC. Khi ngân hàng trung ương muốn thúc đẩy nền kinh tế, họ sẽ cung cấp vốn vay cho các ngân hàng thương mại thông qua MLF. Các ngân hàng thương mại sau đó sử dụng số tiền này để cho vay lại cho doanh nghiệp và cá nhân, tạo ra dòng tiền lưu thông trong nền kinh tế. Tuy nhiên, khi muốn rút tiền khỏi hệ thống, PBoC sẽ không gia hạn các khoản vay MLF khi đến hạn hoặc giảm số lượng cho vay mới. Điều này có tác dụng giảm lượng tiền trong nền kinh tế.

Thực tế, việc rút ròng 1.150 tỷ nhân dân tệ có nghĩa là số tiền mà PBoC thu hồi từ các khoản vay MLF đáo hạn đã vượt qua số tiền mà họ cung cấp cho hệ thống thông qua các khoản vay MLF mới. Điều này cho thấy rằng ngân hàng trung ương đang cố gắng thắt chặt thanh khoản để chuẩn bị cho những tình huống căng thẳng có thể xảy ra trong tương lai, đặc biệt là trong bối cảnh quan hệ thương mại Mỹ - Trung vẫn còn nhiều bất ổn.

Nhận xét về tình hình này, ông Ming Ming, nhà kinh tế trưởng tại Citic Securities Co., cho biết việc giữ nguyên lãi suất MLF là điều đã được dự đoán từ trước. Ông dự báo rằng PBoC có thể sẽ giảm lãi suất MLF vào năm 2025, với mức giảm có thể dao động từ 0,4 đến 0,5 điểm phần trăm. Bên cạnh đó, ông cũng cho rằng việc rút thanh khoản có thể làm tăng khả năng PBoC sẽ điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng, có thể là vào cuối năm 2024.

Một điểm đáng chú ý là vào ngày 25/12/2024, PBoC đã cung cấp 300 tỷ nhân dân tệ thông qua các khoản vay MLF. Tuy nhiên, trong tháng 12, có tới 1.450 tỷ nhân dân tệ các khoản vay MLF đáo hạn, dẫn đến tình trạng rút ròng kéo dài trong năm tháng liên tiếp. Đây là dấu hiệu cho thấy ngân hàng trung ương Trung Quốc đang tìm cách kiểm soát thanh khoản trong hệ thống tài chính, tránh để nền kinh tế quá "nóng" và đồng thời chuẩn bị cho những biến động trong tương lai.

Việc không giảm lãi suất và rút tiền khỏi hệ thống tài chính cho thấy PBoC đang rất thận trọng trong việc điều hành nền kinh tế. Các chuyên gia nhận định, mặc dù nền kinh tế Trung Quốc hiện tại đang đối mặt với nhiều thử thách, nhưng ngân hàng trung ương dường như đang cố gắng duy trì sự ổn định của nền tài chính trong bối cảnh tình hình kinh tế toàn cầu và quan hệ Mỹ - Trung có thể còn tiếp tục căng thẳng trong năm 2025.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời