Ngày thứ Năm, hàng loạt ngân hàng trung ương từ Brazil đến Indonesia đã phải khẩn trương can thiệp để bảo vệ đồng nội tệ đang mất giá. Điều này xảy ra sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gây chấn động thị trường bằng việc phát tín hiệu rằng lãi suất năm tới có thể không giảm mạnh như dự kiến.

Fed đã ngầm thừa nhận những rủi ro lạm phát tiềm ẩn xuất phát từ các chính sách thương mại và nhập cư của Tổng thống đắc cử Donald Trump. Điều này khiến nhà đầu tư lo ngại và đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, đồng thời đưa giá trị đồng USD lên mức cao nhất trong hai năm so với sáu đồng tiền chính khác.

Đồng won Hàn Quốc rơi xuống mức thấp nhất trong 15 năm, đồng rupee Ấn Độ lập kỷ lục giảm giá, trong khi đồng rupiah Indonesia chạm đáy 4 tháng. Chỉ số tiền tệ thị trường mới nổi của MSCI cũng giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng qua.

Tác động mạnh từ lãi suất cao của Mỹ

Lãi suất cao hơn tại Mỹ có thể tái hiện những khó khăn về dòng tiền và tỷ giá từng khiến các thị trường mới nổi lao đao. Lợi suất cao của đồng USD có khả năng hút vốn ra khỏi các nền kinh tế này, làm suy yếu đồng nội tệ, gây áp lực lạm phát và gia tăng biến động thị trường.

Để ứng phó, ngân hàng trung ương nhiều nước như Hàn Quốc, Ấn Độ và Indonesia đã lập tức bán ra USD để bảo vệ nội tệ, đồng thời đưa ra cảnh báo mạnh mẽ. Tại Ấn Độ, ngân hàng trung ương đã can thiệp bằng cách bán USD khi đồng rupee rớt xuống mức thấp kỷ lục, vượt ngưỡng tâm lý 85 rupee đổi 1 USD.

Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại công ty môi giới Pepperstone của Úc, nhận định: “Đà bán tháo trái phiếu Mỹ là tín hiệu mạnh mẽ cho các nhà giao dịch ngoại hối, khuyến khích họ đẩy mạnh đầu cơ vào đồng USD, đặc biệt là với các đồng tiền thị trường mới nổi.”

Can thiệp tiền tệ quy mô lớn

Tại Brazil, đồng real đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào đêm trước. Một đợt can thiệp trị giá 3 tỷ USD vào sáng thứ Năm không đủ tạo ra thay đổi đáng kể, buộc ngân hàng trung ương nước này phải tiếp tục bơm thêm 5 tỷ USD. Động thái này đã giúp đồng real tăng hơn 2% vào cuối phiên.

Trong khi đó, ngân hàng trung ương Indonesia và Thái Lan tuyên bố sẵn sàng hành động để giảm thiểu biến động. Tại Indonesia, quyết định không cắt giảm lãi suất nhằm bảo vệ sự ổn định tỷ giá cho thấy các ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với thách thức giữa tăng trưởng kinh tế và ổn định tiền tệ.

Đồng won Hàn Quốc, đồng tiền giảm giá mạnh nhất châu Á năm nay với mức giảm 12%, chạm mức thấp nhất trong 15 năm ở 1.450 won đổi 1 USD. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc được cho là đã can thiệp để giữ tỷ giá không vượt quá ngưỡng này.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cũng thực hiện các biện pháp kiểm soát tỷ giá, nhưng đồng nhân dân tệ vẫn giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng, vượt mốc tâm lý 7,3 nhân dân tệ đổi 1 USD.

Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư tại Saxo, cho biết: “Các ngân hàng trung ương châu Á có thể làm giảm áp lực mất giá, nhưng việc đảo ngược xu hướng này hoàn toàn là rất khó trong ngắn hạn.”

Thách thức từ Fed và chính sách của Trump

Fed mới đây dự báo sẽ chỉ giảm lãi suất hai lần trong năm tới, thấp hơn mức bốn lần dự kiến hồi tháng 9. Động thái này khiến các thị trường mới nổi vốn đã chịu áp lực từ chính sách thuế quan của Trump lại thêm phần căng thẳng.

Các chính sách thương mại cùng với khả năng cắt giảm thuế và nới lỏng quy định của chính quyền mới được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ, kéo theo sự tăng giá của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ.

Bart Wakabayashi, Giám đốc chi nhánh Tokyo của State Street, kết luận: “Hiện tại, đồng USD đang là ông vua trên thị trường.”

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời