Việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có thể cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp chính sách sắp tới là điều "có thể tưởng tượng được," nhưng mức cắt giảm nhiều hơn thì khó xảy ra, theo Robert Holzmann – thành viên Hội đồng quản trị ECB và Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Áo.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tác động đến tăng trưởng

Trong bài phỏng vấn với tờ Oberoesterreichische Nachrichten (Áo) được công bố vào thứ Tư, Holzmann cho biết:
"Với dữ liệu hiện tại, tôi cho rằng việc giảm 0,25 điểm phần trăm là khả thi trong cuộc họp tháng này, nhưng không hơn. Tuy nhiên, điều này chưa được quyết định chính thức. Như mọi khi, quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào dữ liệu chúng tôi nhận được."

Hiện tại, các nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất trong các cuộc họp từ nay đến tháng 6 năm sau. Theo đó, lãi suất tiền gửi của ECB, hiện đang ở mức 3,25%, được dự đoán sẽ giảm xuống còn 1,75% vào cuối năm 2025. Đây là mức lãi suất mà nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng đủ thấp để bắt đầu thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong khu vực.

Áp lực lạm phát từ chính sách của Mỹ

Tuy nhiên, Holzmann cũng cảnh báo rằng các chính sách dự kiến của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump có thể tạo áp lực lên lạm phát tại châu Âu. Ông cho rằng việc Trump có thể áp đặt các mức thuế nhập khẩu mới sau khi nhậm chức vào tháng 1 sẽ khiến dự báo lạm phát tăng cao.

"Chúng ta đang chứng kiến một tổng thống mới tại Mỹ, người có thể sẽ tạo ra những tác động lớn đối với lạm phát tại châu Âu. Những dự báo về lạm phát có khả năng sẽ tăng lên vì chính sách của Trump," Holzmann nhận định.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng mức độ tác động cụ thể sẽ phụ thuộc vào cách các chính sách của Trump được thực hiện trên thực tế.

Thuế nhập khẩu và hệ quả đối với nền kinh tế

Theo Holzmann, thuế nhập khẩu mà chính quyền Trump có thể áp dụng sẽ mang lại hai hệ quả lớn:

Người tiêu dùng trở nên nghèo hơn: Giá cả hàng hóa nhập khẩu sẽ tăng, khiến chi tiêu cho các mặt hàng khác bị ảnh hưởng.

Áp lực ngân sách tăng cao: Để giảm nhẹ các tác động của thuế quan, chính phủ có thể sẽ phải tăng chi tiêu công, điều này sẽ làm gia tăng áp lực lên ngân sách và thúc đẩy lạm phát.

"Thuế nhập khẩu không chỉ làm mọi người nghèo hơn mà còn có thể dẫn đến việc chi tiêu chính phủ tăng lên nhằm giảm bớt các tác động tiêu cực. Cả hai yếu tố này đều có xu hướng đẩy lạm phát lên cao hơn," Holzmann phân tích.

Kịch bản cho cuộc họp chính sách ECB sắp tới

Quyết định của ECB về việc giảm lãi suất sẽ không chỉ phụ thuộc vào tình hình lạm phát mà còn vào các dữ liệu kinh tế khác trong khu vực. Việc cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và cải thiện điều kiện tín dụng, nhưng cũng phải cân nhắc tác động dài hạn lên ngân sách và các mục tiêu tài khóa.

Khi ECB chuẩn bị bước vào cuộc họp chính sách quan trọng trong tháng này, các yếu tố từ áp lực lạm phát nội bộ đến tác động từ bên ngoài, đặc biệt là từ Mỹ, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình quyết định cuối cùng.

Dù kỳ vọng về một đợt giảm lãi suất nhỏ đã gia tăng, tình hình kinh tế toàn cầu – bao gồm các chính sách tiềm năng từ Mỹ – vẫn đang là biến số lớn đối với triển vọng kinh tế châu Âu. Những quyết định trong thời gian tới của ECB sẽ không chỉ ảnh hưởng đến khu vực đồng Euro mà còn định hướng quan trọng cho nền kinh tế thế giới.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời